L’Union de l’épargne et des investissements (UEI) : mobiliser l’épargne européenne au service de l’économie réelle

En mars 2025, la Commission européenne a présenté une stratégie ambitieuse : l’Union de l’épargne et des investissements (UEI). Ce projet vise à transformer en profondeur le paysage financier européen, en mobilisant l’épargne des ménages pour soutenir la compétitivité des entreprises et répondre aux grands défis, notamment la transition énergétique et numérique.

L’UEI s’inscrit dans la continuité de l’Union des marchés de capitaux, mais avec une volonté renouvelée de bâtir une Europe financièrement souveraine, capable de canaliser ses ressources vers ses propres besoins stratégiques.

Pourquoi une Union de l’épargne et des investissements (UEI) ?

L’Europe dispose d’un taux d’épargne élevé, mais peu investie dans l’économie réelle européenne

Les ménages européens affichent un taux d’épargne supérieur à celui des Américains (14% contre 8%) Pourtant, une grande partie de cette épargne reste peu investie dans l’économie réelle européenne. Environ 70% des actifs financiers des ménages sont placés dans des dépôts bancaires ou placements à faible rendement. Et seuls 17% sont investis dans des instruments financiers, contre 43% aux États-Unis.

L’Europe peine ainsi à mobiliser ses ressources pour le financement direct des entreprises, de l’innovation, des infrastructures et des transitions, ce qui accentue son retard en matière de croissance.

Fuite massive des capitaux qui profite aux États-Unis

L’épargne financière des ménages européens atteint environ 35 000 milliards d’euros selon Finance Europe. Entre 20 et 30% de cette épargne finance l’économie étrangère, principalement les États Unis, soit autour de 300 milliards d’euros chaque année s’orientant outre-Atlantique.

Cette situation s’explique par l’attrait des meilleurs rendements proposés par certains produits américains mais aussi par le manque d’incitations assez fortes à investir à long terme en Europe.

Quels sont les objectifs de l’UEI ?

Face à cette situation, l’UEI poursuit plusieurs objectifs majeurs :

• Mobiliser l’épargne européenne pour financer les entreprises et les projets de transitions (écologique, numérique).
• Renforcer l’autonomie stratégique de l’UE en réduisant sa dépendance aux financements extérieurs.
• Créer un marché unique du financement, facilitant l’accès des citoyens et des entreprises aux marchés de capitaux.
• Stimuler la croissance, l’innovation et l’emploi.

Les grands axes du projet

1. Encourager l’investissement des ménages

L’un des piliers de l’UEI est d’inciter les citoyens à investir davantage dans les entreprises européennes, notamment via des produits d’épargne longue, avec :

• Le lancement du label « Finance Europe », garantissant que les placements labellisés investissent au moins 70% des actifs dans l’Espace économique européen (EEE) avec une durée minimale d’investissement de cinq ans.
• Des incitations fiscales pour orienter l’épargne vers des produits à long terme, en particulier pour la retraite, mais aussi l’épargne salariale.
• Une stratégie européenne d’éducation financière, afin d’améliorer la littératie,la confiance des épargnants dans les produits d’investissement et aussi la santé financière des salariés.

2. Réduire les obstacles réglementaires

Pour favoriser une offre d’épargne transfrontalière, la Commission entend :

• Lever les barrières structurelles qui freinent la distribution de produits financiers dans toute l’UE.
• Simplifier le cadre réglementaire, notamment pour la gestion d’actifs et la titrisation.
• Réviser les règles encadrant les Institutions de retraite professionnelle (IORPs) et le produit paneuropéen d’épargne-retraite individuelle (PEPP).

3. Développer l’épargne retraite

L’UEI accorde une place centrale à l’épargne retraite, considérée comme un levier essentiel pour l’investissement de long terme. Les mesures incluent :

• Le développement de produits d’épargne retraite harmonisés au niveau européen, comme le PEPP, afin de faciliter la mobilité des citoyens et l’accumulation d’une retraite complémentaire.
• L’alignement progressif des dispositifs nationaux pour offrir plus de portabilité et de simplicité.
• L’adhésion automatique aux régimes de pension complémentaires.
• Sécurité et transparence : le label « Finance Europe » garantira des critères stricts de gestion et d’investissement, renforçant la confiance des épargnants.

Principaux critères du Label Europe